中资银行港股质押被查致A股下跌?香港商场人士

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中资银行港股质押被查致A股下跌?香港商场人士称合连不大

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  上证指数下跌2.4%以上,深证成指、创业板分散大跌赶过3.2%、2.8%,继4月22日、23日之后,A股正在4月25日持续下挫。

  此次下跌前后,香港金融执掌局(下称“金管局”)于4月24日披露的一则考查内地银行正在香港以投资基金花样举办的担保金融资,亦即股权质押融资的纷乱营业的通函,被解读为激励了北向资金出逃,并导致A股下挫。香港金融商场人士向第一财经记者剖析,北上资金滚动与香港囚禁此举相闭并不大。

  依照金管局4月24日宣告的通函,一家正在香港规划银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团,透过私募基金及其他实体,举办了连续串纷乱营业。(闭联报道见《把非标营业做到香港,金管局盯上的中资机构结果干了啥?》)

  而迩来几个营业日,A股延续大幅下跌。4月22日、23日、25日,上证指数分散大跌1.7%、0.51%、2.43%,深成指下跌1.86%、0.97%、3.21%。

  此时,恰逢北上资金豪爽净流出,公然数据显示,4月23日至25日,北上资金分散净流出约60亿元、22.5亿元、29.2亿元,三天累计净流出赶过110亿元。

  正在此后台下,4月24日金管局宣告上述动静后,有剖析以为,恰是香港囚禁考查上述“纷乱营业”,激励了北向资金豪爽出逃,并进一步导致A股下跌。

  从香港进入A股的北上资金,现实上,不少是披着“马甲”的内地资金。而这些内地资金,通过合法渠道和格式进入香港商场,举办“配资”加杠杆之后,再以表资表面北上买入A股。

  而通过香港券商配资加杠杆并不违法。依照商场人士先容,正在香港,通过券商孖展亦即担保金融资,投资者可能合法加杠杆。而所谓孖展融资、担保金融资,即是A股商场的融资、配资营业。投资者正在香港券商设立账户,打入担保金之后,可能将账户让给配资人操作,并通过沪股通或深股通举办股票生意。

  依照香港某金融机构人士先容,客户可能放正在证券公司的股票做质押,取得贷款。客戶可视商场情況,用贷款购置证券。但简单证券质押,只激励客户将贷款购置其他证券,普通不行购置已质押的统一只股票,其性质与股权质押是相似的。

  “现正在坊间提及的北上资金正在香港商场配资,投资深港通、沪港通股票,这些股票天禀较好,危险也对比低。”上述香港金融机构人士说,固然营业格式、资金来历区别不昭着,但资金用处却并欠好像,北上资金流出与香港囚禁举办的考查相闭不大。

  从营业布局及资金用处来看,两者存正在很大分别。正在营业布局上,正在香港券商举办的配资,毋庸举办层层嵌套,而金管局所述“纷乱营业”操纵了层层嵌套的格式;资金用处上,被香港囚禁考查的中资机构资金,最终是融资方用于清偿告贷,而配资则用于生意A股股票。

  而金管局也正在通函中称,被考查的内地银行集团设立的相闭安顿,表观上固然为其从属公司正在私募基金的投资,但本质上是一项以该银行供给的资金作增援的担保金融资贷款。换句话说,这笔担保金融资,固然看起来是为了投资私募基金,但现实上却是为了放贷,与配资的用处全体分别。

  “香港证监会对商场危险评估的请求,这两年无间都正在收紧。”上述香港金融机构人士说,囚禁此次考查中资机构担保金融资营业,紧倘若忧虑银行对营业的危险评估不够,形成巨大财政亏损。

  该人士剖析称,正在港股商场,一面质押融资的股票, 滚动性较低,有一点倒霉动静,就容易导致股价大幅下跌,进而显示质押爆仓乃至被迫斩仓的危险。其余,囚禁也忧虑企业未能依期清偿贷款,日后造成不良贷款,股票挂单卖出技巧进而影响银行的偿付材干,以及金融商场的寻常运作。

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